半岛真人本周板块表现：上周（2024/03/04-2024/03/08）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.23%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨0.20%。至今表现：SW机械设备指数下跌3.71%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数上涨3.32%。

　　中央推动新一轮大规模设备更新，关注工业母机、铁路装备、工程机械等方向。近日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，有序推进老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，我们重点看好工业母机、铁路装备、工程机械等领域更新带来的投资机会。

　　复盘日本机床发展史，看好当前国内机床板块机遇。日本机床工业从1889年起步，在政策支持、企业创新拼搏交织下从1982年开始后来居上，市场份额达到全球第一，我们通过深入复盘总结经验，认为当前国内企业也有较多相似的成长机遇。从产业变革视角，日本借助数控技术出现/机床高经济性实现超车，对标国内关注数字工厂、AI技术应用带来的新机会和成本端优势；从产业链视角看，日本机床行业成长过程中产业链上中下游互相拉动形成了良好协同半岛真人，对标国内一方面关注上游产业链的投资机会，一方面关注下游新能源汽车行业快速成长所带来的机遇；出海视角看，历次比较有持续性的机床需求增长均出现在制造业转移时期，目前印度半岛真人、墨西哥、越南等新兴市场快速增长，新一轮制造业转移已有苗头，关注国内头部企业出海表现；政策视角看，日本成功使用组合型政策工具助力产业发展，目前政策支持开启新一轮大规模设备更新，国内政策支持力度也有望不断加大，关注政策催化带来的企业、行业变化机会。

　　铁路固定资产投资持续向上，继续关注铁路装备。1）铁路投资持续增长、客运量恢复：根据国家铁路局，23年我国铁路固定资产投资同增7.5%，24年1-2月全国铁路固定资产投资652亿元，同比增长9.5%，铁路固定资产投资持续向上。24年春运期间全国铁路客运量4.84亿人次，同增39%，客运量恢复超预期。2）动车组保有量增速回升：根据人民铁道官微，2023年全国铁路动车组保有量4427标准组，35416辆，同比增长5.55%（按辆计），增速较22年显著提升（22年动车组保有量33554辆，同比增长1%）。3）高级修进入爆发期：动车组运行约12年需要五级修，根据国家铁路局半岛真人，11年-16年动车组保有量五年增长200%，对应23年五级修进入爆发期，轨交装备维保市场有望高增，建议关注轨交车辆龙头中国中车半岛真人。

　　24年1-2月份挖机内销降幅收窄，关注三月份工程机械开工旺季。国内：根据中国工程机械工业协会数据，24年1-2月份合计挖机国内销量为11258台，同比-25%，好于前期CME预期，降幅明显低于23年四季度，工程机械内销拐点渐行渐近，建议持续关注3月份工程机械开工旺季，我们看好24年挖机内销迎来拐点。海外：24年1-2月份挖机出口销量为13726台，同比-19%，主要系部分地区出口基数较高、国产品牌海外渠道补库存等因素影响，随着一带一路沿线国家的深度合作，我们看好挖机出口销量重回增长区间，中长期看好工程机械厂商出海机遇。

　　我们看好大规模设备更新后带来的投资机会，建议关注轨交设备、工业母机、工程机械等方向。建议关注中国中车、华中数控、科德数控、徐工机械半岛真人、柳工。

　　证券之星估值分析提示徐工机械盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示柳 工盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国中车盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华中数控盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示国金证券盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国中车盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示科德数控盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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