半岛真人市场行情回顾：上周机械设备指数下跌11.47%，沪深300指数下跌4.63%，创业板指下跌7.85%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）23.1倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、航运装备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是航运装备、工程机械、轨道交通设备。

　　【人形机器人】近日，七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出要突破人形机器人高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、仿生感知与认知、智能灵巧手、电子皮肤等核心技术，重点推进智能制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。1月31日，马斯克在社媒上发布特斯拉人形机器人Optimus自主行走的视频，其已经可以模仿人类的日常行走，步态轻盈自然。视频中半岛真人，擎天柱去掉了外壳，内部电机、电线等构成清晰可见，但行走动作并不呆滞，拟人化特征相当高。我们认为，人形机器人是AIGC具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐国产机器人本体厂商博实股份，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链潜在标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。

　　【数控机床&刀具】国家统计局数据显示，1月制造业PMI为49.2%，环比小幅回升0.2pct，仍处收缩区间；其中，新订单指数49.0%，环比回升0.3pct；生产指数51.3%保持在扩张区间，环比提升1.1pct。从机床产量来看，2023年12月金属切削机床产量5.92万台，同比增长13.50%；全年累计产量61.25万台，同比增长6.40%。我们认为，随着宏观经济指标边际改善，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望启动。叠加消费电子复苏及手机钛合金材料应用趋势，3C钻攻机及刀具需求量有望提升。建议关注机床&刀具底部复苏机会，机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，刀具标的沃尔德、鼎泰高科、华锐精密、欧科亿、中钨高新。

　　投资建议：建议2024年重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇半岛真人。1）人形机器人：24年有望进入商业化落地关键时期，政策支持中国人形机器人产业化未来可期；2）顺周期通用设备：24年有望进入工业企业补库阶段，关注工业机器人、机床等细分环节弹性标的；3）专用设备：新技术驱动新一轮设备投资，关注3C钛合金、MR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。

　　风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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