leyu1）采矿机械价值占比 68%，主要可分为露天采矿机械（价值占比 30%）和地下采 矿机械（价值占比 27%）两类，包括钻孔、挖装leyu、运载、辅助等设备。露天采矿 的核心装备是矿挖和矿卡。
2）选矿机械价值占比 32%。选矿的主要流程分为准备作业（破碎、拆分设备，价 值占比 16%）、分选作业（分选设备，价值占比 7%）、后续作业（脱水、过滤设备 等，价值占比 9%）。
1）矿山机械全市场维度：格局较为分散，主要玩家包括卡特、小松、山特维尔leyu、
安百拓、美卓等，其中卡特、小松为第一梯队，2023 年市占率分别为 11%和 10%。 2）大吨位露天矿机市场：格局高度集中，大吨位矿卡市场 CR6 超 90%，领先企 业为卡特、小松、日立、利勃海尔、别拉斯、沃尔沃，卡特、小松合计份额超 70%。
❑ 矿山机械商业模式：新机销售+后市场，后市场收入为矿机企业持续盈利之源
矿山机械为典型的设备+耗材模式：新机销售（约 30%）+后市场（约 70%）。矿
机售价更高、生命周期更长、客户更优质，壁垒更高leyu，商业模式较工程机械更好。 1）矿机后市场主机厂粘性大、护城河深：
a）工程机械后市场壁垒较低，中小制造商进入难度小，严重挤压了主机厂、代理 商等正规军的份额。以国内工程机械市场为例，2020 年，非正规军完成了中国市 场 90%以上的售后服务，有 88%的代理商的后市场吸收率不足 40%。
b）矿机后市场壁垒较高，原厂配套率高，非正规军难以进入，只有主机厂和获得 授权的代理商/服务商有能力开展业务。
2）矿机后市场收入占比更高：从小松leyu、日立建机等海外龙头的业务情况来看，矿 机业务后市场的收入占比一般在 70%左右，远高于工程机械业务的后市场收入占 比（小松 34%-40%，日立建机 13%-15%）leyu，因此矿机业务创收的持续性更强。
1）前端突破大吨位市场：大吨位市场壁垒高，竞争格局高度集中，突破后对辅助
2）后端布局后市场业务：国际巨头后市场业务占总收入约 70%，后市场业务既是 增强客户粘性的关键抓手，也是矿机企业持续盈利的动力之源。